03.01.2015, 12:26
Сколько будет стоить нефть?
Сколько будет стоить нефть?Международная военная политика
Падение нефтяных цен с началом нового года не только не прекратится, но и продолжится. Уже в этом месяце баррель может подешеветь еще на треть, до $40. Эксперты дают разные прогнозы, но все сходятся в одном — восстанавливаться «черное золото» начнет не ранее второго полугодия 2015 года. В первую очередь падение нефтяных котировок повлияет на российский бюджет, который может недополучить почти 2,5 трлн руб.

Ушедший 2014 год стал годом вхождения в новый кризис, который для России осложнился еще и санкциями со стороны Запада, и резким падением курса национальной валюты по отношению к доллару и евро. А началось все традиционно — с нефтяных цен.

С середины лета 2014 года фьючерсы на марку Brent (именно к ней привязана цена российской Urals) начали последовательно снижаться и к концу декабря упали со $115 до $60 за баррель. Причем психологическая отметка $60 несколько раз была пробита, но каждый раз котировки корректировались вверх.

Для сравнения, в декабре кризисного 1998 года цены на нефть рухнули до $9,1 за баррель (в начале года было $17–18), однако уже с начала 1999 года стали расти и к июню превысили $15. В следующий год мирового кризиса, 2008-й, нефть к декабрю стоила чуть больше $33 за баррель, обвалившись с июльского рекордного уровня в $147. Стабильный рост начался лишь во втором полугодии 2009 года, по итогам которого баррель преодолел рубеж $60.

Изначально падение нефти в 2014 году связывали со многими факторами: это и рост добычи в Ираке, и ожидания рынка в связи со снятием санкций с Ирана, и замедление экономик, а следовательно, и потребления топлива в Европе и Китае. Но главным стал дисбаланс спроса и предложения — объемы производства стали значительно превосходить потребности в углеводородах.

Масло в огонь подлила Организация стран — экспортеров нефти (ОПЕК), которая на своем заседании в конце ноября отказалась сокращать добычу. Картель обеспечивает около 40% мирового производства «черного золота», добывая порядка 30 млн баррелей в сутки. Однако страны Персидского залива (в первую очередь Саудовская Аравия) выступили единым фронтом против сокращения добычи. Контролируя в ОПЕК шесть голосов из двенадцати, они смогли пролоббировать решение о сохранении квот на прежнем уровне (те самые 30 млн баррелей). Организация позднее заявляла, что мировые цены на нефть действительно занижены, но рынок должен сам себя отрегулировать.

По одной из версий, Саудовская Аравия целенаправленно снижает цены, чтобы не допустить масштабного выхода на мировой рынок сланцевой нефти из США (при низких ценах многие проекты попросту станут нерентабельными). По другой — Эр-Рияд действует в альянсе с Вашингтоном, и снижение котировок направлено в первую очередь против России.

Кстати, в конце декабря саудовский министр нефти Али аль-Нуайми в интервью Middle East Economic Survey заявил, что нефть может вообще никогда не подняться до уровня $100 за баррель.

Причем, по словам аль-Нуайми, не в интересах ОПЕК снижать добычу даже при цене барреля в $20. «Если Саудовская Аравия снизит производство, цены пойдут вверх, и русские, бразильцы и разработчики сланцев в США заберут нашу долю рынка», — подчеркнул министр.

Аль-Нуайми уточнил, что бюджеты стран Персидского залива способны выдержать длительный период снижения цен, так как себестоимость добычи в регионе составляет $4–5 за баррель. А вот шельфовые проекты в Бразилии, странах Западной Африки и Арктике, по словам аль-Нуайми, от этого пострадают. «Мы хотим сказать миру, что только страны с высокой эффективностью добычи заслуживают доли на рынке», — заключил он.

Однако 25 декабря экс-советник министра финансов Саудовской Аравии Джон Сфакианакис заявил, что в свой бюджет на 2015 год Эр-Рияд заложил цену $80 за баррель. По его словам, она была внесена в бюджет в расчете на восстановление рынка. Но даже при такой цене бюджет королевства останется дефицитным. Недостаток составит $38,6 млрд (доходы запланированы на уровне $190,7 млрд, расходы — $229,3 млрд). Этот дефицит может быть покрыт из резервного фонда Центрального банка Саудовской Аравии, где накопилось $241,1 млрд.

Крупнейшие российские компании не раскрывают, какую цену нефти закладывают в бюджет на будущий год. Однако «Роснефть», например, ранее сообщала, что ее план финансово-хозяйственной деятельности на 2015–2016 годы сформирован «в консервативных макроэкономических сценарных условиях». При этом компания намерена продолжать реализацию своих проектов (в том числе в Арктике) и наращивать добычу. А глава «Газпром нефти» Александр Дюков 26 декабря сказал, что, по прогнозам компании, цена нефти в январе может составить около $60.

«У каждой компании есть несколько сценариев развития, — рассказывает источник в одном из ведущих российских предприятий отрасли. — Так что они подготовлены практически к любой цене».

«Следует обратить внимание на то, как в текущей ситуации себя ведут частные компании, — говорит член правления Национального объединения Технологического и ценового аудита Борис Ярышевский. — На сегодняшний день только «ЛУКойл» заявил о сокращении на 10% инвестпрограммы, и то это скорее инвестиции, связанные с геологоразведкой и некоторой оптимизацией». По мнению Ярышевского, у «Роснефти», «Газпром нефти» и «Газпрома» также может быть проведена оптимизация расходов на уровне отдельных проектов. Однако сравнительно выгодное расположение российских компаний на кривой себестоимости дает им определенный запас прочности, что и демонстрируют прошедшие в конце декабря в «Газпроме» и «Газпром нефти» советы директоров. Утвержденные инвестпрограммы на 2015 год в целом оказались масштабнее, чем в 2014 году.

«Поэтому глобальных изменений в инвестпрограммах указных трех компаний мы не ожидаем», — говорит Ярышевский.

Снижение нефтяных цен может негативно отразиться на российском бюджете, так как доходы от нефтяного сегмента обеспечивают более 30% бюджетных поступлений.

«Ранее при формировании бюджета ориентиром была цена барреля в $80, — рассказывает Александра Суслина из Экономической экспертной группы. — Сейчас такой сценарий уже считается крайне оптимистичным и рассматриваются сценарии в $60 и $40. И здесь главный вопрос: что будет с курсом рубля?» Дело в том, что российские нефтяные компании заключают договоры и получают оплату в долларах, а отчитываются и платят налоги в рублях. Таким образом, даже низкие цены на углеводороды при слабом рубле дают нефтяникам рост выручки.

По словам Суслиной, если доллар и баррель «встретятся на 60», то рецессия составит 4,4% ВВП, а недобор бюджета — 1,8 трлн руб. (речь идет о бюджете 2015, 2016 и 2017 годов, который ранее был установлен на уровне 15 трлн руб.).

«Но если будут приняты меры по укреплению рубля (например, крупные компании обяжут продать свою валютную выручку, как об этом недавно сообщалось, или Минфин выбросит на биржу свои валютные запасы) и курс доллара составит около 50 руб., недостача бюджета достигнет 2,3 трлн руб.», — предупреждает Суслина.

Глава аналитической компании Small Letters Виталий Крюков говорит, что мировой рынок нефти должен найти точку баланса спроса и предложения, а это требует времени. «Основной причиной падения цен является значительное превалирование мирового предложения над спросом, — поясняет эксперт. — Страны Ближнего Востока сокращать добычу пока не собираются, а США уменьшить производство сразу не смогут».

По прогнозам Крюкова, первое полугодие 2015 года будет сложным из-за торможения роста спроса и переизбытка предложения. Цена барреля будет балансировать около отметки в $60. «А вот во втором полугодии возможен рост примерно до $70», — говорит эксперт.

Вице-премьер Аркадий Дворкович, кстати, 25 декабря в интервью телеканалу «Россия-24» заявил, что ценовое равновесие на нефтяном рынке будет достигнуто при цене $80 за баррель. По его словам, «низкие цены на нефть будут держаться несколько месяцев и могут даже еще снизиться», но затем стабилизируются на уровне около $80.

А вот прогноз вице-президента международного ценового агентства Argus Вячеслава Мищенко менее оптимистичен. По его словам, в первом полугодии 2015 года вполне реален сценарий, при котором баррель опустится до $40. Объясняется это в первую очередь все тем же перепроизводством нефти.

«На сегодняшний день предложение превышает спрос примерно на 1,8 млн баррелей в сутки, то есть за полгода избыток нефти составит более 300 млн баррелей, — рассказывает Мищенко. — Учитывая, что страны ОПЕК во главе с Саудовской Аравией сокращать добычу не собираются, а также замедление экономики Китая и плохие экономические показатели в Европе, это окажет давление на котировки».

Кстати, нашим по данным, российский Минфин готовит на следующий год стрессовые сценарии с учетом цены как в $60, так и в $40 за баррель. Причем цену в $40, по словам источников в министерстве, мы можем увидеть уже в январе.

Однако затем дешевая нефть подтолкнет спрос (в США, например, уже в конце декабря были зафиксированы рекордно низкие цены на бензин, что вызвано именно дешевой нефтью). Кроме того, с рынка будут вынуждены уйти компании с высокозатратной и малоэффективной добычей. По словам Мищенко, это в первую очередь канадские производители (они уже сейчас испытывают значительные сложности, так как добыча трудноизвлекаемой нефти в Канаде рентабельна лишь при $80 за баррель), часть американских компаний, ведущих добычу из сланца, и ряд производителей в Африке. Россия пока сокращать добычу не собирается.

Рост спроса и сокращение производства приведут к тому, что к третьему кварталу 2015 года, по прогнозу Мищенко, цена барреля поднимется до $60–65, а к концу года вплотную приблизится к $70. Впрочем, следует отметить, что эти прогнозы ориентируются на такие фундаментальные рыночные факторы, как спрос и предложение. Геополитические факторы не учитываются, и если, например, обострится обстановка на Ближнем Востоке, это вполне может дополнительно подтолкнуть цены на нефть вверх.

Категория: Экономика



Mediametrics.ru

Читайте также:

Мировой ВПК  19.11.2017
На Казанском авиационном заводе имени Горбунова состоялась выкатка на летно-испытательную станцию модернизированного ракетоносца Ту-160. Самолет при большом стечении журналистов появился из нового ангара, специально построенного под проект глубокой модернизации «Белого лебедя», как называют в авиации Ту-160.
Мировой ВПК  18.11.2017
The National Interest продолжает знакомит читателей с небывалыми качествами «чемодана без ручки». То есть неудачного легкого истребителя F-35, на который уже потрачено столько денег, что отказаться от него уже невозможно. Слабые летные характеристики компания «Локхид Мартин» уже давно пытается скомпенсировать мощным программным обеспечением, которое должно быть чуть ли ни умнее пилота. В статье говорится, что по-настоящему прекрасный истребитель появится в начале двадцатых годов, когда будет готов программный блок с индексом Block IV. А пока придется полетать на том, что имеем.
Геополитика  17.11.2017
Согласно текущим взглядам военно-политического руководства Соединенных Штатов, наземная компонента стратегических ядерных сил является главной составляющей американской ядерной триады. Это обусловливается следующими отличительными особенностями межконтинентальных баллистических ракет наземного базирования: высокая готовность к нанесению ракетно-ядерных ударов в ходе любой стратегической наступательной операции и способность к реализации различных по характеру форм и способов боевого применения (превентивный, ответно-встречный или ответный ядерные удары в любых условиях текущей военно-политической и стратегической или оперативно-тактической обстановки); высокая надежность и всепогодность несения ими боевого дежурства и боевого применения по предназначению, а также способность обеспечить поражение с высокой точностью и эффективностью любых имеющих стратегическую важность различных по типу объектов противника. При этом атомные подводные ракетоносцы, вооруженные баллистическими ракетами, рассматриваются в первую очередь как средство для осуществления гарантированного ответного ядерного удара.
Мировой ВПК  16.11.2017
На Украине появилась вертолетостроительная промышленность. Об этом своим читателям поведал издающийся в Киеве еженедельник «Деловая столица». При этом продукция новоиспеченной промышленности называется в статье «смертоносными птицами» и «ракетоносцами».
Конфликты  13.11.2017
Разведкой ДНР отмечена ротация подразделений ВСУ на мариупольском направлении В связи с этим заместитель командующего оперативным командованием Донецкой народной республики Эдуард Басурин не исключает обострения ситуации. По словам представителя военного ведомства ДНР, отмечено прибытие на мариупольское направление 501 обМП (отдельного батальона морской пехоты) 36 обрМП (отдельной бригады морской пехоты) предположительно для ротации подразделений 1 обМП. Басурин убежден, что прибытие очередных военных только усугубит и «без того сложную ситуацию вблизи линии соприкосновения на Мариупольском направлении».
Конфликты  11.11.2017
Сирийские войска президента Башара Асада при поддержке ВКС России взяли последний оплот «Исламского государства" - Абу-Камаль. Часть террористов, удерживавших город, уничтожена, часть переправилась через Евфрат и движется в северном направлении. Об этом с пятницу, 10 ноября, заявил министр обороны РФ генерал армии Сергей Шойгу на военной коллегии России и Белоруссии.
Конфликты  08.11.2017
Исламское государство уже практически не существует, и его некогда мощная армия постепенно превращается в разрозненные и деморализованные партизанские отряды. Они совершают вылазки, предпочитают диверсии, но больше не могут организовать полноценное наступление. Конечно, это еще не конец, но больше Исламское государство не будет угрожать территориальной целостности Сирии. Окончательно это стало ясно после полного освобождения от боевиков города Дэйр-эз-Зор. Вероятно, пару серьезных сражений они еще дадут, но скоро на востоке страны станет спокойно, по крайней мере, на время, пока не станет ясно, чего друг от друга хотят курды и официальное правительство.