03.03.2015, 16:17
Китай вступает в войну валют
Китай вступает в войну валютМеждународная военная политика
У Китая появился новый экспортный хит. Помимо дешевой одежды, электроники и игрушек, миру теперь поставляют дефляцию. Правда, речь идет не о классическом экспортном товаре, но для Пекина он сейчас намного важнее, чем все остальные статьи экспорта. А для его партнеров — намного опаснее.

Сейчас партийному руководству страны приходится делать все, чтобы добиться поставленной цели: экономический рост в 6,5%-7%. Это необходимо для того, чтобы не подвергать угрозе социальную стабильность. Но именно здесь таится проблема, с которой могут столкнуться другие государства. В той части мира, где отсутствует столь сильный рост, поднимается вопрос, какая страна сконцентрирует в себе остаток приумноженного глобального благосостояния. И это может стать для глобальных финансовых рынков крайне опасным обстоятельством.

«На рынках разразилась "немая валютная война”, — отмечает глава исследований банка Bank of America Merrill Lynch Дэвид Ву (David Woo). — И велика опасность того, что теперь в эту войну вступит Китай».

Действительно, стране приходится бороться с масштабными экономическими проблемами. Цены на недвижимость находятся в состоянии свободного падения. В январе потребительские цены в Китае выросли лишь на годовую норму в 0,8%, что существенно ниже инфляционной цели в 3%, преследуемой правительством. Падение цен производителей на более чем 4% указывает на продолжающееся сокращение ценового прессинга в Поднебесной.


Юань достиг самого низкого уровня с октября 2012 года

На фоне такого дефляционного давления вряд ли возможно достижение цели экономического роста, поставленной партийным руководством. Поэтому страна должна делать все для того, чтобы стимулировать инфляцию. В центре внимания находится Народный банк Китая, который в последние недели лихорадочно «выбрасывал» на рынок ликвидность. Но это не все. В конце недели банк снизил ключевую ставку — во второй раз за текущий год.

Рынок отреагировали немедленно. В начале недели курс юаня по отношению к доллару достиг самого низкого уровня с октября 2012 года. С начала этого года китайская валюта потеряла 1,1% стоимости. Вроде бы немного. Впрочем, китайцы «привязали» свою валюту к американскому доллару, что привело к постепенному повышению его стоимости юаня. Кажется, теперь с этим покончено.

«Девальвация юаня продолжится. Китайцы поймут, что они не могут позволить себе проводить прежнюю политику», — считает валютный стратег банка Barclays Митул Котеча (Mitul Kotecha).

По-видимому, сейчас Народный банк Китая окончательно вступил в валютную войну. Более слабая валюта обеспечила бы Поднебесной множество преимуществ. Ей будет проще сбывать свою продукцию на мировых рынках, так как приобретение китайских товаров будет выгоднее тех, что продаются за другую валюту. Одновременно импорт станет дороже, и это снизит опасность дефляции.

Однако такая политика будет иметь последствия для остальных стран мира. Ведь удешевление китайских экспортных товаров на мировых рынках будет означать, что Китай фактически экспортирует дефляцию.


Печатание денег обеспечит новые возможности

В еврозоне цены падают третий месяц подряд по сравнению с прошлым годом. Более дешевые товары из Китая еще больше усилят дефляционное давление. В США и Великобритании уровень инфляция также находится ниже установленной планки. Длительный период дефляции грозит и Японии. Миллиардный «выброс» ликвидности и резкое повышение налога на добавленную стоимость вызволили страну из трудного положения, но Китай способен снова «толкнуть» ее в дефляцию.

На этом фоне все страны пытаются удешевить свою валюту с помощью печатания денег и обеспечить тем самым новые экономические возможности. Баланс Центробанка фигурирует в этой финансовой войне как арсенал: чем больше удастся его «раздуть», тем лучше та или иная страна готова к «мировой драке».

Здесь надо упомянуть, что, начиная с 2003 года, Китай увеличил активы Народного банка более чем в шесть раз. Но в течение последних 12 месяцев Пекин вел себя сдержанно, а Банк Японии свои активы, напротив, существенно увеличил. В тех же целях Европейский центральный банк начнет со следующей недели приобретать облигации государственного займа.

«Для многих стран дешевая валюта — единственная возможность стимулировать собственную экономику», — замечает эксперт банка Bank of America Merrill Lynch Дэвид Ву. По его словам, за последние месяцы инструмент обесценивания валюты перестал рассматриваться как нечто негативное. «Наш анализ показывает, что государства сильно настроены на то, чтобы сделать ставку на этот инструмент, даже если в итоге все окажутся в проигрыше», — констатирует валютный стратег Ву.


Колебания курсов валют дорого обходятся компаниям

Финансовым рынкам фактически предстоят неспокойные времена, если Пекин действительно со всей силой втянется в валютную войну. Об этом можно судить по курсам валют: они уже сейчас демонстрируют заметные колебания.

У резких скачков валютных курсов есть своя цена: компаниям дорого обходятся действия, призванные защитить от таких изменений. Согласно расчетам Ву, такие расходы выросли на треть за последние недели, и будут расти впредь, если ситуация обострится.

Валютная война крайне невыгодна вкладчикам: если Центробанки «раздувают» свои активы, это сопровождается активным приобретением займов или «выбросом» ликвидности, что в свою очередь приводит к снижению ставок. Обеспечить надежность финансовых накоплений к старости при помощи стабильных вкладов становится сложно.


Германия — побежденная сторона в валютной войне

Именно Германия может особенно пострадать: здесь высокая доля сбережений, соответственно высоки расходы на народнохозяйственные цели при низких ставках. Кроме того, экспорт очень способствует процессу создания добавленной стоимости. Но экспортеры в некоторой степени зависят от стабильности валютных рынков и низкой стоимости страхования обменных курсов. Помимо этого, германские компании широко представлены на китайском рынке: экспорт в Поднебесную составляет — ни много ни мало — 3% ВВП Германии.

Очевидно, «денежное наступление» Китая неслучайно началось в наши дни. За последние месяцы юань сильно прибавил в стоимости по отношению к евро. А на предстоящей неделе президент Европейского центрального банка, возможно, запустит программу количественного смягчения. Хеджевые фонды и другие спекулянты уже делают ставки на более слабый евро, и прогнозы эти намного пессимистичнее тех, что они делали в 2012 году в отношении йены. Скоро к ним могут присоединиться ставки на юань, если китайский экспортный хит под названием «дефляция» будет удачным.

Категория: Экономика



Читайте также:

Геополитика  29.01.2018
Министр обороны США Джеймс Маттис заявил, что в 2018 году в Афганистане, Ираке, а также в недружественных странах «обычные войска будут брать на себя функции спецназа в военных миссиях». По его словам, которые приводит издание Military.com, Силы специальных операций (ССО) США перегружены, тогда как пехота, находящая в зоне боевых действий, отсиживается в укрепрайонах.
Мировой ВПК  27.01.2018
В январе начал испытательные полеты стратегический ракетоносец Ту-160М с заводским номером 8−04. Об этом сообщили в российском оборонно-промышленном комплексе. До конца этого года он будет передан ВКС России для эксплуатации в Дальней авиации.
Мировой ВПК  25.01.2018
Журнал Popular Mechanics сообщил, что более трети парка американских штурмовиков A-10 Thunderbolt II не способны подняться в воздух по причине изношенности крыльев. Ситуацию можно исправить, закупив у компании Boeing, выигравшей тендер на ремонт штурмовиков, необходимое количество крыльев.
Мировой ВПК  23.01.2018
На минувшей неделе РИА «Новости», ссылаясь на информацию, полученную от источника в судостроительной отрасли, сообщило о грядущей утилизации двух самых больших в мире атомных подводных лодок проекта 941 «Акула» — ТК-17 «Архангельск» и ТК-20 «Северсталь».
Конфликты  22.01.2018
Президент Турции Реджеп Тайип Эрдоган 21 января заявил, что турецкая армия фактически начала наземную операцию в сирийском Африне. Ранее генштаб Турции объявил о начале операции «Оливковая ветвь» против формирований курдов в этом районе Сирии. Операция началась в субботу в 17.00 по московскому времени. По данным генштаба, в ней участвовали 72 самолета, были поражены 108 из 113 намеченных целей.
Конфликты  12.01.2018
Основные боевые действия в Сирии переместились из восточной провинции Дэйр-эз-Зор на запад и северо-запад государства. Это связано с поражением Исламского государства. Практически полностью разгромленная группировка больше не опасна, во всяком случае, так считают в Министерстве обороны Российской Федерации. Да и последние события говорят в пользу этой версии — даже связанные с боевиками СМИ больше не публикуют столь активно новости о столкновениях с враждебными силами.
Конфликты  11.01.2018
В атаке на российские военные базы в Сирии участвовал 31 беспилотник, а не 13, как сообщалось ранее. Об этом Интерфаксу со ссылкой на свои источники заявил координатор группы дружбы парламента Сирии и Госдумы Дмитрий Саблин. По его словам, все дроны были боевыми, которыми обладают «очень ограниченное количество государств, в первую очередь, США». Саблин отметил высокую эффективность российских средств ПВО и пообещал впредь отправлять аналогичные объекты обратно — тем, кто их запускает.
Хостинг от uWeb